航运业恐迎来运价上涨

　　随着俄罗斯-乌克兰危机的加剧，航运业为冲击做好准备：集装箱货物、石油、谷物和煤炭的运费可能会上涨！

　　俄罗斯-乌克兰危机每时每刻都在升级，几周前被认为是低概率的运费上扬突然变得更加合理。

　　油轮市场

　　经纪公司BRS周一表示：“俄罗斯的石油和天然气出口将牢牢处于任何制裁的底线，因为它们是俄罗斯经济的命脉，约占俄罗斯收入的40%。”

在本月早些时候的圆桌会议上，Seward&Kissel的律师推测这种能源制裁可能会产生怎样的结果。

　　助理律师安德鲁·雅各布森(Andrew Jacobsen)指出，自2014年吞并克里米亚以来，俄罗斯的能源利益一直是美国制裁的目标，但这些所谓的部门性制裁的目标很窄，具体排除了航运，而不是阻止所有与美国实体的业务往来，或涉及美元的业务。被封锁的实体被列入特别指定国民(SDN)名单。

　　周三，美国对两家俄罗斯大型银行VEB和PSB及其子公司实施了封锁制裁。如果战争爆发，尽管欧洲对俄罗斯供应的需求很高，未来的制裁可能会针对俄罗斯的能源出口。

　　“对于航运业来说，最大的焦点将是能源部门，特别是那些基本上逃脱了美国主要封锁制裁的国有实体，”雅各布森说。

　　“有许多俄罗斯国有实体——Gazprom、Rosneft、Novatek等——在部门制裁名单上，但不在SDN名单上。我们可以看到运输的特定豁免被取消，因此OFAC[外国资产控制办公室]或其他监管机构可能会采取立场，如果您参与运输在俄罗斯联邦开采的石油，这将被视为可制裁活动——这将真正改变航运业的游戏规则。”

　　此类制裁已有先例，可能会产生深远和意想不到的市场后果。

　　2019年9月，美国制裁中国航运巨头中远集团旗下的大连远洋某国石油运输业务。由于一些原因，租船者拒绝预订中远所有油轮的货物，而不仅仅是被批准的大连子公司的货物。这有效地在一夜之间将140-150艘油轮从全球租船市场撤出，导致现货价格飙升至每天10万美元以上，并在此过程中推高了美国原油出口的运输成本。

　　干散货市场

　　军事行动可能会限制黑海的船只活动，黑海是干散货出口的关键中转站。事实上，俄罗斯的军事演习已经这样做了。VesselsValue分析了船舶运动数据，发现俄罗斯海军演习“明显影响了交通”。俄罗斯和乌克兰的黑海和亚速海水域于2月15日被保险业战争风险委员会指定为“列出区域”，这意味着更高的战争风险保险费。

　　2月21日，BDI指数上涨78点至2045点，涨幅4.12%。黑海的乌克兰和俄罗斯港口是谷物和煤炭的主要出口港，对中小型散货船运价影响很大。如果俄乌开战，中国、中亚、阿拉伯与北非等谷物需要转从南美进口，航程大幅拉长，运价涨幅将会更高。

　　Drewry警告称，俄乌两国若开战恐导致散装航运费大幅波动。过去几年来，俄罗斯、乌克兰已成为散装原材料的重要出口国，俄罗斯主要出口煤炭、谷物、钢铁制品以及肥料，乌克兰则是谷物、铁矿石及钢铁制品的重要出口国。Drewry报告称，每个月都有超过700艘散货船赴俄罗斯、乌克兰港口载货，若战争爆发、导致出口遭影响一个月。

　　一散货船船公司表示，俄乌冲突将破坏黑海地区的贸易，船公司将面临高风险与高运价。国际人士预测，若对峙持续，欧美对俄罗斯进一步制裁恐很难避免，预计黑海贸易限制将使散装海运市场受阻，运力减少、运价上涨。

　　根据船舶经纪公司BRS的数据，2021年黑海地区是世界第二大粮食出口地区，货物出口量为1.112亿吨；俄罗斯和乌克兰占全球小麦出口的30%，乌克兰占全球玉米出口的16%。

　　乌克兰玉米可能会首当其冲。BRS指出，截至1月底，乌克兰已经出口了当前销售期预测的71%的小麦，但仅出口了预测的玉米出口的32%。

　　农产品出口在陆地上也面临风险，而不仅仅是在海上。“由于农民逃离冲突，农业基础设施和设备遭到破坏，该地区的经济陷入瘫痪，俄罗斯的袭击或土地掠夺可能会大幅减少粮食产量，”BRS 说。“乌克兰最多产的农业用地的很大一部分位于东部，因此容易受到任何潜在的俄罗斯攻击。”

　　据Braemar ACM Shipbroking称，这种陆上风险可能会影响即将到来的小麦销售季节。“主要粮食产区明显位于俄罗斯边境，”Braemar说，并指出军事威胁恰逢春小麦种植期的开始。

　　总体而言，分析师和经纪人最近指出，干散货和油轮运输的某些规模类别的运费可能上涨，前提是冲突引发的贸易中断可能迫使替代进口货物运输更远的距离，从而需要更多的船舶供应。

　　国际海事战略（MSI）在一份新的干散货报告中表示：“如果发生战争，粮食和煤炭市场将受到干扰。影响取决于时机……但MSI预计会出现短期中断和对长途贸易的需求增加——例如，欧洲长途煤炭进口将强劲。总体而言，战争的影响将对干散货货运市场产生积极影响。”

　　集装箱市场

　　与油轮和干散货航运相比，集装箱航运业受俄罗斯-乌克兰危机影响的影响似乎要小得多。但咨询公司Vespucci Maritime的首席执行官Lars Jensen认为未来存在重大风险，可能会延长拥堵时间，并使运费保持在历史高位的时间更长。

　　在上周FreightWaves的全球供应链活动中，Jensen讲述了当时世界上最大的航运公司马士基是如何在2017年遭受大规模网络攻击的，并且“完全关闭了大约一周的时间，他们花了几周的时间才重新启动并运行。” 马士基在针对乌克兰的网络攻击中“纯粹是附带损害”，西方情报部门将其归咎于俄罗斯。

　　“快进到现在的冲突。如果我们看到制裁，俄罗斯很可能会以网络攻击作为回应。关键基础设施可能成为攻击目标的风险非常现实，显然航运公司、港口和码头是关键基础设施。

　　“现在的情况与2017年明显不同。在2017年，我们基本上可能会失去世界上最大的运营商一周，这并没有给供应链造成任何重大问题。有足够的缓冲能力：船舶、码头乃至一切。现在，我们的缓冲容量几乎为零。我们没有足够的船，因为他们在拥堵中排队。我们的港口和码头非常拥挤，”他说。

　　“如果——我强调如果——所有的港口和码头在过去五年里都做得很好，并加强了他们的网络防御，这仍然不会使它们变得不可渗透，但他们会有一个很好的备份计划，这意味着他们可以在两、三或四天内完全启动并再次运行。

　　“但是在当前的环境中考虑一下，除了我们已经在处理的事情之外，仅仅让一个主要港口停运三四天，就会对供应链产生重大的全球影响。”